光大期货：5月13日动力化工日报

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　　原油：

　　周一油价重点上移，其中WTI 6月合约收盘上升0.93好意思元至61.95好意思元/桶，涨幅1.52%。布伦特7月合约收盘上升1.05好意思元至64.96好意思元/桶，涨幅1.64%。SC2506以482元/桶收盘，上升7.6元/桶，涨幅1.6%。好意思中两国上周末在瑞士达成合同，将现行高额关税下调115%。好意思国财政贝森特在继承采访时称，这项降税步调将捏续90天，工夫民众两大经济体将持续张开谈判，瞻望异日数周将再次会晤，推进达成更全面的合同。当今好意思国对华入口商品关税税率已降至30%，中国对好意思国商品关税降至10%。伊拉克经营在5月和6月出口320万桶/日原油，将较前几个月大幅减少。裁减出口经营是伊拉克致力实验其向OPEC快乐的抵偿性减产经营的一部分。这一出涎水平将低于伊拉克石油部公布的3月出口约342万桶/日。合座来看，在关税谈判进展向好的大宏不雅地点下，大批商品价钱集体反弹，但从油价来看，供应的压力仍存，油价反弹仍需保捏一份严慎。

　　燃料油：

　　周一，上期所燃料油主力合约FU2507收涨2.5%，报2996元/吨；低硫燃料油主力合约LU2506收涨1.56%，报3518元/吨。中好意思发布日内瓦经贸会谈纠合声明，达成关税共鸣，市集心扉有所设立。由于近期套利经济性欠安，瞻望5月欧洲市集运往新加坡的低硫套利货量将持续减少，但来自中东和南好意思的低硫燃料油长入组分数目增多正在增多新加坡地区库存。高硫方面，跟着夏令公用奇迹发电需求回升，高硫燃料油市集需求支捏预期较强。瞻望短期在油价暂时企稳的布景之下，FU和FU完竣价钱或将保管镇定，从相对强弱来看，尽管咱们以为高硫基本面支捏更强，但近期低硫推崇反而强于高硫，不雅察LU-FU价差走扩的捏续性，可考虑后期高位介入价差作念缩策略。

　　沥青：

　　周一，上期所沥青主力合约BU2506收涨1.55%，报3481元/吨。中好意思发布日内瓦经贸会谈纠合声明，达成关税共鸣，市集心扉有所设立。跟着加工利润的设立，供应有持续增多的预期。同期跟着朔方地区降雨逐步收尾，市集刚需将会小幅增多，但南边地区需求仍受降雨天气扰动。瞻望短期在油价暂时企稳的布景之下，BU完竣价钱或将保管镇定，固然此前沥青在油品中推崇一直偏强，但异日上行空间可能有限，温雅供应端产量上升带来的压力。

　　橡胶：

　　周一，截止日盘收盘沪胶主力RU2509上升405元/吨至15025元/吨，NR主力上升405元/吨至12820元/吨，丁二烯橡胶BR主力上升370元/吨至11820元/吨。昨日上海全乳胶14950（+400），全乳-RU2509价差200（+355），东谈主民币夹杂14700（+350），东谈主混-RU2509价差-50（+305），BR9000都鲁现货11850（+150），BR9000-BR主力320（+65）。2025年1至4月，我国汽车产销量折柳为1017.5万辆和1006万辆，同比折柳增长12.9%和10.8%。前4个月产销量初次冲破千万辆。1-4月，传统燃料汽车出口129.5万辆，同比下降7.9%；新动力汽车出口64.2万辆，同比增长52.6%。中好意思关税谈判有超预期本色性进展，关系松驰短期带来需求端利好，但仍需温雅暂缓征收反复的可能性，以及针对轮胎相干关税情况。

　　PX&PTA&MEG：

　　TA509昨日收盘在4710元/吨，收涨2.79%；现货报盘升水09合约181元/吨。EG2509昨日收盘在4302元/吨，收涨1.99%，基差增多65元/吨至147元/吨，现货报价4411元/吨。PX期货主力合约509收盘在6654元/吨，收涨2.81%。现货商谈价钱为785好意思元/吨，折东谈主民币价钱6520元/吨，基差收窄86元/吨至-4元/吨。江浙涤丝产销局部放量，平均产销估算在110-120%。国内一套年产75万吨聚酯瓶片新安装已于上周末出料，当今负荷仍在普及中；另一年产75万吨安装于4月初泊车考察，当今也在重启出料中。5.12华东主港地区MEG口岸库存约75.1万吨隔壁，环比上期减少3.9万吨。PX聚会考察，供应较前期显著收紧，下流PTA考察还在持续，但聚酯开工负荷未下降，需求捏续支捏价钱偏强。PTA加工差有所设立，本身考察持续，下流聚酯端高开工高库存，需求捏续存在支捏，短期内PTA现货价钱则跟班本钱端偏强涟漪，后市温雅PTA安装变动及原油市集波动。五月上半月乙二醇外盘到货珍稀，国内安装考察与重启轮换，国产货增量较为有限。供需预期修正下，五月乙二醇去库将显著放大，后续显性库存也将同步达成去库。

　　甲醇：

　　周一，太仓现货价钱2422元/吨，内蒙古北线价钱在2105元/吨，CFR中国价钱在255-259好意思元/吨，CFR东南亚价钱在337-342好意思元/吨。下流方面，山东地区甲醛价钱1125元/吨，江苏地区醋酸价钱2500-2600元/吨，山东地区MTBE价钱4875元/吨。供应端由于分娩企业利润雅致，国内甲醇供应高位运行，国外供应复原浮浅，到港量徐徐复原，远期到港量有增多预期。需求端MTO安装考察落地，传统下流开工相对镇定，后续仍有考察预期。详尽来看，远月供需或偏宽松，但中好意思交易谈判效果超预期，甲醇价钱或迎来设立。

　　聚烯烃：

　　周一，华东拉丝主流在7150-7300元/吨，利润方面，油制PP毛利123.95元/吨，煤制PP分娩毛利919.47元/吨，甲醇制PP分娩毛利-724元/吨，丙烷脱氢制PP分娩毛利-881.42元/吨，外采丙烯制PP分娩毛利-166元/吨。PE方面，HDPE主流价钱7988元/吨，LDPE主流价钱9084元/吨，LLDPE主流价钱7426元/吨；利润端，油制聚乙烯市集毛利为-70元/吨；煤制聚乙烯市集毛利为1118元/吨。基本面方面，真金不怕火厂考察运转增多，供应压力有所开释，中好意思谈判获取迫切进展，90天内关税大幅裁减，市集或有抢出口意向，短期聚烯烃价钱将迎来设立。

　　聚氯乙烯：

　　聚氯乙烯：周一，华东PVC市集电石法价钱略跌，电石法5型料4590-4740元/吨，乙烯料主流参考4850-5100元/吨傍边；华北PVC市集价钱窄幅松动，电石法5型料主流参考4610-4770元/吨傍边，乙烯料主流参考4890-5000元/吨；华南PVC市集价钱窄幅下调，电石法5型料主流参考4700-4830元/吨傍边，乙烯料主流报价在4880-5020元/吨。供应方面，真金不怕火厂考察有限，产量保管高位涟漪。需求方面，国内房地产施工暂稳，使管材和型材开工率保管相对镇定，但后续房地产施工将徐徐过问淡季。详尽来看，基本面宽松，固然中好意思交易谈判获取紧要进展会篡改市集多空神志，但在外部环境松驰的布景之下，后续国内计谋的出台或将以稳为主，因此瞻望pvc在能化板块中的推崇相对偏弱。

　　尿素：

　　周一尿素期货价钱镇定运行，主力09合约收盘价1897元/吨，微幅下降0.26%。现货市集价钱局部持续上升，山东地区市集价钱1970元/吨，河南地区市集价钱1930元/吨，二者折柳日环比上升50元/吨、20元/吨。基本面来看，尿素日产量捏续普及，昨日20.26万吨，日环比增0.09万吨。需求端跟进尚可，昨日主流地区产销率多在40%以上，市集平均产销61%。近期尿素企业收单较为严慎且报价相对镇定，但由于企业订单饱胀，市集价钱有所上调。近期市集温雅点在于本周三、四尿素出口服气，在此之前瞻望尿素期货盘面波动幅度有限。后期出口若阐述放开则有望与国内需求疏导，市集仍将存在有劲支捏，反之市集则将承压。温雅尿素出口相干服气、保供稳价计谋导向。

　　纯碱：

　　周一纯碱期货价钱低开后涟漪走强，主力09合约收盘价1318元/吨，微幅上升0.15%。现货市集报价大都镇定，昨日沙河地区重碱交易价钱1330元/吨，日环比捏平。基本面来看，近期纯碱企业检昌显著增多，行业开工率下降至77.57%。中下旬仍有企业存考察经营，纯碱供应也仍存进一步下降预期。需求端推崇依旧淡稳，下流产能近两日镇定，但中下流对原料采购积极性不高，仍以按需跟进为主。合座来看，盘濒临预期内供应下降已计价，后续温雅是否有更多超预期考察。民众宏不雅心扉回暖也将给市集带来联动，瞻望纯碱期价日内偏强涟漪为主，趋势上升则需更多驱动达成。

　　玻璃：

　　周一玻璃期货价钱涟漪走强，主力09合约收盘价1045元/吨，微幅下降0.29%。现货市集偏弱波动，昨日国内浮法玻璃市集均价1270元/吨，日环比下降1元/吨。近期玻璃产能镇定，但部分前期焚烧产线出居品，玻璃供应或有普及。需求端心扉依旧严慎，对原片玻璃采购意愿偏弱。昨日国内主流地区产销率在80-90%区间，现货成交推崇一般。合座来看，玻璃产业心态依旧严慎，部分仍悲不雅，短期外围宏不雅存在一定提振。在无新增利好身分的情况下，瞻望玻璃期价仍保管底部涟漪趋势，温雅下方整数关卡支捏位。

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包袱裁剪：李铁民