光大期货：5月8日能源化工日报

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　　原油：

　　周三油价重点回落，其中WTI 6月合约收盘下落1.02好意思元至58.07好意思元/桶，跌幅1.73%。布伦特7月合约收盘下落1.03好意思元至61.12好意思元/桶，跌幅1.66%。SC2506以459元/桶收盘，下落7.1元/桶，跌幅1.52%。好意思联储周三督察利率不变，但指出通胀和悠闲率上升的风险加多，在联储奋勉评估关税计策的影响之际，这进一步令经济远景蒙阴。FOMC暗示，经济远景的不细目性进一步加多。在此次会议上，有绸缪者们一致情愿将绸缪利率方向区间督察在4.25%-4.50%不变。EIA公布的库存论述露出，戒指5月2日当周，好意思国买卖原油库存减少200万桶，至4.384亿桶，此前市集预期为减少80万桶。戒指5月2日当周，好意思国航空燃料需求加多47.4万桶/日，自2019年12月以来初次打破200万桶/日。好意思国航空燃料需求四周均值亦创2019年12月以来最高水平，加多3.9万桶/日至186万桶/日。从刻下市集驱动来看，OPEC+增产以及国外经济远景等不细目性令油价承压，地缘扰动却撑握油市看涨热枕，全体来看，市集在矛盾中前行，但价钱全体进展仍将震憾偏弱。

　　燃料油：

　　周三，上期所燃料油主力合约FU2507收涨2.05%，报2888元/吨；低硫燃料油主力合约LU2506收涨3.02%，报3448元/吨。据金联创开工率规划公式露出，戒指5月7日，中国地真金不怕火常减压开工率为64.24%，较上周跌0.14个百分点。瞻望5月东西方套利到货量减少将在短期内撑握低硫市集基本面，低硫船燃卑劣加注需求相对领会，对市集基本面稍有撑握；高硫燃料油也受益于中东夏令发电需求改善预期的撑握，但原料采购需求低迷仍将施压市集，且来自中东货源将在4月底无间抵达。瞻望短期FU和FU十足价钱将随同老本端原油波动，然而自己基本面的撑握仍存。

　　沥青：

　　周三，上期所沥青主力合约BU2506收涨2.66%，报3432元/吨。百川盈孚统计，本周国内真金不怕火厂沥青总库存水平为29.17%，较上周下降0.42%；本周社会库存率为35.65%，较上周上升0.12%；本周国内沥青厂安设总开工率为29.81%，较上周上升2.10%。跟着加工利润的迷惑，供应有无间加多的预期。4月政事局会议说起“加速地点政府专项债券、超永远特殊国债等发应用用”，瞻望专项债刊行节律有望加速。近期跟着天气转暖，终局技俩无间开工，朔方地区节前备货积极性尚可，加之部分真金不怕火厂社会库存低位，市集需求有所撑握；南边地区刚需略显牢固，部分地区降雨有所阻遏。瞻望短期BU十足价钱将随同老本端原油波动，需要暖和供应端产量上升带来的压力。

　　橡胶：

　　周三，戒指日盘收盘沪胶主力RU2509下落5元/吨至14810元/吨，NR主力上升20元/吨至12575元/吨，丁二烯橡胶BR主力上升60元/吨至11375元/吨。昨日上海全乳胶14700（+0），全乳-RU2509价差-170（-60），东说念主民币夹杂14400（-50），东说念主混-RU2509价差-470（-110），BR9000王人鲁现货11600（-100），BR9000-BR主力270（-205）。戒指2025年5月4日，中国自然橡胶社会库存135.5万吨，环比加多0.17万吨，增幅0.12%。中国深色胶社会总库存为82.5万吨，环比加多0.32%。中国淡色胶社会总库存为53万吨，环比降0.2%。橡胶基本面进展偏弱，终局市集需求弱，对开工酿成负向响应，中期胶价易跌难涨，短期泰国推迟割胶对原料以及橡胶价钱有撑握作用。暖和后续列国间关税协商动态。

　　PX&PTA&MEG：

　　TA509昨日收盘在4466元/吨，收涨2.38%；现货报盘升水09合约107元/吨。EG2509昨日收盘在4199元/吨，收涨1.67%，基差减少7元/吨至46元/吨，现货报价4255元/吨。PX期货主力合约509收盘在6288元/吨，收涨2.58%。现货商谈价钱为768好意思元/吨，折东说念主民币价钱6374元/吨，基差走扩20元/吨至104元/吨。江浙涤丝产销上下分化，个别FDY、DTY销售较好，平均产销估算在6成偏上。华东一套250万吨PTA安设当天启动泊车，瞻望5.22隔邻归附。华东一套300万吨PTA安设现在重启中，该安设4.25隔邻泊车考验。山西一套30万吨/年的合成气制乙二醇安设筹办5月14日泊车考验，时长一周把握，该安设由于原料气不及现在负荷在5成偏上。中东风景病笃激发潜在供应风险，国际油价上升，卑劣涤丝产销小幅放量，PX&PTA考验与重启并存，PTA无间去库，现货基差较强，短期价钱随同老本波动。乙二醇口岸库存去库，本周瞻望到港量有所收窄，社会库存去化将终了于口岸库存，国内考验筹办仍在无间，乙二醇相对抗跌。

　　甲醇：

　　周三，太仓现货价钱2422元/吨，内蒙古北线价钱在2095元/吨，CFR中国价钱在256-260好意思元/吨，CFR东南亚价钱在337-342好意思元/吨。卑劣方面，山东地区甲醛价钱1125元/吨，江苏地区醋酸价钱2520-2630元/吨，山东地区MTBE价钱4850元/吨。供应方面，后续国内供应领会，入口量稳步回升，全体供应有加多预期。需求方面，MTO安设考验宽限，5月需求不会有大幅下降，而传统卑劣变动也相对有限，瞻望5月总需求督察相对领会。全体来看，5月供应有加多预期，需求保握领会，库存将不再下降，价钱撑握有所松动。

　　聚烯烃：

　　周三，华东拉丝主流在7170-7300元/吨，利润方面，油制PP毛利355.6元/吨，煤制PP坐蓐毛利961.47元/吨，甲醇制PP坐蓐毛利-802.67元/吨，丙烷脱氢制PP坐蓐毛利-689.7元/吨，外采丙烯制PP坐蓐毛利-143.1元/吨。PE方面，HDPE主流价钱8029元/吨，LDPE主流价钱9190元/吨，LLDPE主流价钱7500元/吨；利润端，油制聚乙烯市集毛利为188元/吨；煤制聚乙烯市集毛利为1171元/吨。供应端真金不怕火厂考验无间落地，同期轻烃道路产能利用率下降，瞻望产量有所下滑，但需求端一样将干预淡季，而且节前卑劣备货，后续库存降幅放缓，瞻望聚烯烃价钱震憾偏弱。

　　聚氯乙烯：

　　周三，华东PVC市集电石法价钱小涨，电石法5型料4670-4830元/吨，乙烯料主流参考4900-5150元/吨把握；华北PVC市集价钱稳中小涨，电石法5型料主流参考4680-4770元/吨把握，乙烯料主流参考4920-5020元/吨；华南PVC市集价钱窄幅调度，电石法5型料主流参考4800-4900元/吨把握，乙烯料主流报价在4960-5050元/吨。从水泥发运率和螺纹钢表不雅需求的数据来看，房地产施工将干预淡季，关于PVC卑劣管材和型材的需求也有所拖累，开工率会有小幅回落，而且相近印度BIS认证推行工夫，出口或将回落。空洞来看，PVC5月基本面宽松，库存压力加多，现货价钱相对偏弱，诚然主力合约V2509有旺季预期，但受现货疲软影响上行空间有限，瞻望价钱督察低位震憾，基差走弱。

　　尿素：

　　周三尿素期货价钱偏强震憾，主力09合约收盘价1886元/吨，涨幅0.96%。现货市集无间上调，主流地区价钱上调幅度10~30元/吨，山东、河南地区市集价钱均已涨至1900元/吨。基本面来看，昨日仍有企业考验，尿素日产水平进一步回落至19.92万吨，日环比降0.24万吨。需求端处于夏令用肥岑岭期，但刻下市集跟进热枕较为严慎。一方面在于近期价钱握续上升，部分对高价存在抵拒热枕，另一方面在于近期出口讯息面影响握续发酵，产业多握不雅望派头以恭候关系出口计策及会议落地。昨日收盘后出口关系会议及讯息寥若晨星，但骨子情况仍有待进一步考据。全体来看，短期尿素市集出口讯息扰能源度握续进步，期货盘面短期仍将延续偏强趋势，但价钱上升过多也仍将触发保供稳价机制，暖和需求力度、出口姿首变化及保供稳价计策导向。

　　纯碱：

　　周三纯碱期货价钱震憾走弱，主力09合约收盘价1323元/吨，微幅下落0.9%。夜盘跌势延续，主力合约跌幅达到2.7%。现货市集大都报价领会，昨日沙河及周边地区重碱价钱1316元/吨，日环比涨15元/吨。基本面来看，假期之后部分企业考验落实，行业开工率昨日降至84.87%，后期纯碱供应仍有下降预期，但盘濒临此来往逻辑冉冉减轻。需求端仍按需跟进，近期重碱刚需水平略有回落，采购需求也以廉价货源成交为主。全体来看，纯碱基本面驱动有限，宏不雅计策来往逻辑也暂告一段落，暖和行业考验能否给市集带来撑握，中永远纯碱宽松格式不改。暖和碱厂考验力度、当天库存数据、宏不雅热枕变化。

　　玻璃：

　　周三玻璃期货价钱走强后回落，主力09合约收盘价1074元/吨，微幅上升0.09%。夜盘玻璃期价延续跌势，主力合约跌幅近3%。现货市集大都领会，昨日国内浮法玻璃市集均价领会在1271元/吨。假期之后玻璃产线暂无变化，行业日熔量领会在15.58万吨。需求端刚需跟进为主，卑劣开工虽握续归附但经过依旧偏慢，对原片玻璃采购也以刚需为主。昨日主流地区现货产销率大都督察100%，湖北地区略偏弱，产销82%隔邻，区域间进展仍有分化。全体来看，玻璃市集对宏不雅计策逻辑来往暂告一段落，供需层面新增驱动依旧有限，盘面向下打破前期低点，日内或延续偏弱态势。暖和玻璃现货成交情况、库存数据及宏不雅热枕变化。

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